关税优势

穆迪评级分析认为，相较于亚太地区其他许多国家，美国对印度征收的关税可能维持在更低水平。这一潜在的关税优势有助于增强印度经济对外部投资的吸引力，并支持其发展成为全球制造业基地。

首段论点

在穆迪评级发布的对亚太地区主权国家的展望报告中，特别指出：“相比柬埔寨和越南等国家，印度有潜力成为关税驱动下的投资和贸易流动转移的受益者。”此外，印度近期与英国签署了自由贸易协定，并正致力于与欧盟达成类似协议，这些进展将进一步支撑其发展前景。

政策影响

然而，报告同时指出挑战。美国推动部分制造业部门回流本土的政策目标，可能会削弱印度所能获得的潜在利益程度。不仅如此，当前普遍存在的政策不确定性，对亚太地区的投资决策构成挑战，并扰乱着该地区的贸易活动。

风险点

穆迪评级强调，虽然双边层面的谈判可能在一定程度上有助于降低关税及其他贸易壁垒，但贸易政策固有的不确定性以及全球贸易格局的潜在调整，已加剧了亚太地区的周期性乃至结构性信贷风险。其中，越南和柬埔寨等曾受益于投资和制造业从中国转移的经济体，正因面临美国高额关税而承受显著风险。

应对策略

报告进一步分析，由关税变动引发的投资与贸易流向转移，其实现将是一个长达数年的过程。在关税具体幅度及其长期稳定性存在重大不确定性的背景下，跨国公司不太可能进行大幅度的投资调整。“相反，”穆迪表示，“企业更可能选择放缓或暂停正在进行中的投资，以待贸易政策趋向稳定。”即便最终决定转移制造基地或采购地，实际落地也仍需时日。考虑到疲软的经济前景，穆迪评级预计今年下半年亚太地区及全球范围内的利率环境将趋向宽松。