在 2025 年末，全球金融与贸易领域呈现出多样的动态变化。从国内的外汇储备、货物贸易进出口，到国际的债券发行、金属价格波动等，每一个数据和事件都反映着当下经济的发展趋势。让我们一同深入了解这些重要的信息。

外汇储备稳升

12 月 7 日国家外汇管理局统计数据显示，截至 2025 年 11 月末，我国外汇储备规模为 33464 亿美元，较 10 月末上升 30 亿美元，升幅为 0.09%。这一数据的背后，是我国经济在复杂国际环境下的稳健表现。外汇储备作为国家经济实力的重要体现，其稳定上升有助于增强我国在国际金融市场的话语权和应对外部风险的能力。在全球经济不确定性增加的情况下，我国外汇储备的稳定增长为国内经济的稳定发展提供了坚实的保障。

2025 年 11 月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，使得当月外汇储备规模上升。这表明我国外汇储备的管理策略是灵活且有效的，能够根据国际市场的变化及时调整，以确保外汇储备的安全性和增值性。同时，这也反映出我国经济与全球经济的紧密联系，在全球经济波动中，我国能够通过合理的政策调控，保持外汇储备的稳定增长。

贸易进出口增

海关总署 12 月 8 日公布的数据显示，2025 年前 11 个月，我国货物贸易进出口总值 41.21 万亿元人民币，同比增长 3.6%。其中，出口 24.46 万亿元，增长 6.2%；进口 16.75 万亿元，增长 0.2%。这一数据充分显示了我国在全球贸易中的重要地位和强大的竞争力。出口的快速增长，说明我国产品在国际市场上具有较高的质量和性价比，能够满足不同国家和地区的需求。而进口的增长虽然相对较慢，但也反映了国内市场对国外优质商品和资源的需求。

11 月份，我国货物贸易增速回升，进出口总值 3.9 万亿元，增长 4.1%。其中，出口 2.35 万亿元，增长 5.7%；进口 1.55 万亿元，增长 1.7%。中国 11 月以美元计价出口同比增长 5.9%，进口同比增长 1.9%，贸易顺差 1116.8 亿美元。这一数据表明我国贸易结构正在不断优化，贸易增长的动力逐渐增强。在全球贸易保护主义抬头的背景下，我国通过不断拓展市场、加强创新、提高产品质量等方式，实现了贸易的稳定增长，为全球贸易的发展做出了重要贡献。

省际贸易向好

国家税务总局发布的最新税收数据显示，今年以来全国统一大市场建设稳步推进，省际贸易销售额占全国销售收入的比重持续提升。发票数据显示，1 – 11 月份，全国省际贸易销售额占全国销售收入的比重已达 41.1%，较上年同期提高 0.8 个百分点。这一数据表明我国国内市场的一体化程度不断提高，区域间的经济联系更加紧密。省际贸易的发展有助于优化资源配置，提高生产效率，促进产业升级。

省际贸易的增长，不仅反映了国内市场的活力和潜力，也为企业提供了更广阔的发展空间。企业可以通过拓展省际市场，实现规模经济，降低生产成本，提高市场竞争力。同时，省际贸易的发展也有助于促进区域协调发展，缩小地区间的经济差距。在全国统一大市场建设的推动下，省际贸易将继续保持良好的发展态势，为我国经济的高质量发展注入新的动力。

离境退税升温

12 月 8 日，国家税务总局数据显示，今年前 11 个月，办理离境退税的境外旅客数量同比增长 285%，退税商品销售额和退税额同比增长 98.8%。截至 11 月底，全国离境退税商店已达 12252 家，提供“即买即退”服务的商店超 7000 家，退税服务持续优化。这一数据表明我国离境退税政策的吸引力不断增强，能够更好地满足境外旅客的需求。

离境退税政策的优化，不仅提高了境外旅客的购物体验，也促进了我国旅游业的发展。境外旅客在享受退税优惠的同时，也会增加在我国的消费，带动相关产业的发展。同时，离境退税商店的增加和“即买即退”服务的推广，也提高了退税的效率和便利性，进一步提升了我国在国际旅游市场的竞争力。在未来，随着离境退税政策的不断完善，相信会吸引更多的境外旅客来我国旅游购物，为我国经济的发展做出更大的贡献。

纺织出口回暖

据中国纺织品进出口商会 8 日消息，中美磋商预期驱动纺织服装出口回暖，11 月纺织服装出口降幅较上月收窄，纺织品出口恢复增长，服装出口降幅收窄。根据海关总署最新数据，按美元计，纺织服装出口 238.7 亿美元，同比下降 5.1%，降幅较上月收窄 7 个百分点。这一数据表明我国纺织服装行业在面临外部压力的情况下，通过不断调整和创新，逐渐恢复了市场竞争力。

纺织服装行业是我国传统的优势产业，在国际市场上具有重要的地位。中美贸易摩擦给我国纺织服装出口带来了一定的挑战，但随着中美磋商的推进，市场预期逐渐改善，行业信心得到提振。企业通过加强技术创新、提高产品质量、拓展市场渠道等方式，积极应对挑战，实现了出口的回暖。在未来，我国纺织服装行业将继续加强自身建设，提高国际竞争力，为我国出口贸易的稳定增长做出更大的贡献。

金砖银行发债

总部位于上海的金砖国家新开发银行 12 月 5 日晚间宣布，最新在中国银行间债券市场发行规模为 30 亿元人民币的 3 年期熊猫债券。此次发债后，新开发银行在华发行的熊猫债券总额已达 785 亿元人民币。这一举措表明金砖国家新开发银行在国际金融市场上的影响力不断扩大，能够通过发行债券等方式筹集资金，支持金砖国家及其他发展中国家的基础设施建设和经济发展。

熊猫债券的发行，不仅为金砖国家新开发银行提供了稳定的资金来源，也为我国金融市场的发展带来了新的机遇。通过发行熊猫债券，吸引了更多的国际投资者参与我国金融市场，提高了我国金融市场的国际化水平。同时，这也有助于加强金砖国家之间的金融合作，促进金砖国家经济的共同发展。在未来，金砖国家新开发银行将继续发挥重要作用，为全球经济的稳定和发展做出更大的贡献。

国际金属波动

近期，铜价上涨受到多重因素影响。其中，市场普遍预测特朗普政府明年或对铜加征关税，进一步加剧了对铜供应的担忧。分析师称，为规避关税，近期出现包括铜在内大量金属运往美国的情况，全球铜库存可能很快降至危急的低位水平。这一情况表明国际金属市场的不确定性增加，价格波动加剧。

铜作为重要的工业原材料，其价格的波动对全球经济和相关产业的发展具有重要影响。铜价的上涨可能会导致相关企业的生产成本上升，利润空间压缩。同时，全球铜库存的下降也可能会影响到铜的供应稳定性，对一些依赖铜的行业造成冲击。在这种情况下，企业需要密切关注市场动态，合理调整生产和采购策略，以应对价格波动带来的风险。

日前，受投资者对美联储降息前景持乐观态度、白银 ETF 持仓增量等因素推动，国际白银价格显著上涨。伦敦现货白银价格盘中一度突破每盎司 59.33 美元，刷新历史纪录。这一现象表明国际贵金属市场的投资热情高涨，投资者对白银等贵金属的需求增加。

白银价格的上涨，不仅反映了市场对美联储降息的预期，也体现了投资者对避险资产的偏好。在全球经济不确定性增加的背景下，白银等贵金属作为避险资产，受到了投资者的青睐。然而，白银价格的大幅上涨也可能会带来一定的风险，投资者需要谨慎对待，合理配置资产。

国际金融展望

阿根廷经济部长路易斯·卡普托 12 月 5 日确认该国将发行美元国债，标志着阿根廷重返国际债务市场。卡普托表示，阿根廷政府将于 10 日发行年名义利率为 6.5%的债券，到期日为 2029 年 11 月，筹集的美元将部分用于偿还将于明年 1 月到期的债务。这一举措表明阿根廷政府在应对债务问题上采取了积极的措施，试图通过发行债券来缓解债务压力。

阿根廷发行美元国债，对于该国经济的稳定和发展具有重要意义。一方面，发行债券可以筹集资金，用于偿还到期债务，避免债务违约风险；另一方面，这也有助于恢复国际投资者对阿根廷经济的信心，促进阿根廷经济的复苏。然而，阿根廷在发行债券过程中也面临着一些挑战，如债券的市场接受度、利率风险等。阿根廷政府需要制定合理的发行策略，加强与国际投资者的沟通与合作，以确保债券发行的成功。

美国联邦储备委员会定于 12 月 9 日和 10 日举行货币政策例会并公布议息决定。市场普遍认为，美联储再次降息可能性较大。市场人士表示，近期美国就业市场数据疲软，美联储很可能在本月降息 25 个基点，当前国际金融市场走势已体现美联储降息预期。这一情况表明国际金融市场对美联储货币政策的关注度较高，美联储的决策将对全球金融市场产生重要影响。

如果美联储降息，将导致美元汇率下降，资金可能会流向其他国家和地区，对全球金融市场的资金流动和资产价格产生影响。同时，降息也可能会刺激美国经济增长，提高企业的投资和消费者的消费意愿。然而，美联储降息也可能会带来一些负面影响，如通货膨胀压力上升、资产泡沫等。美联储需要在促进经济增长和控制通货膨胀之间寻求平衡，制定合理的货币政策。